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旗滨集团加速发展光伏玻璃,双寡头格局或受冲击

放大字体 缩小字体 发布日期:2020-11-18 10:12 浏览次数:76
      第三季度以来,光伏玻璃涨价声不停,截至上周,光伏玻3.2mm玻璃报价涨至44元/㎡,部分小厂涨至50元/㎡,较今年最价24元每平方米上涨26元,价格涨幅超过一倍。
 
      受益于玻璃价格大涨,旗滨集团股价节节攀升。自11月5日,已经连续8个交易日上涨。截至11月16日收盘,股价已经上升至13.32元/股。11月以来,股价上涨幅度超过45%。
 
      可是,光伏玻璃市场却面临有价无量的困境。近年来,随着光伏技术迅速发展,以及平价上网从可能变为现实,光伏发电需求呈爆发式增长。作为光伏产业链中游产品,光伏玻璃的市场需求同样火爆。
 
      数据显示,2020-2022年全球光伏玻璃需求分别约658、870、1016万吨,每年有着近200万吨的增量空间,而2020年光伏玻璃产能的年实际增长量仅为73万吨左右。用于光伏组件的超白玻璃产能远不能满足需求,已经成为制约光伏组件产量的重要因素。
 
      三季度以来,旗滨集团动作频频。在9月和10月,旗滨集团分别发布公告,拟分别投资10.3亿和13.7亿元,在湖南资兴和浙江绍兴新建光伏玻璃项目。总共建设一条1200t/d高透基板光伏玻璃线和一条1200t/d高透背板材料及配套深加工生产线。
 
      对此,公司表示,通过新建项目来满足市场对太阳能光伏高透背板材料的需求,公司紧紧把握光伏行业快速发展的机遇,加快拓展光伏玻璃市场布局。
 
      东北证券认为,高透基板和高透背板均是光伏玻璃重要组件,随着光伏玻璃需求日益旺盛,且公司超薄超白玻璃产品已纳入隆基股份长期采购目录,这2个投资建设项目将有利于公司扩展光伏玻璃市场。
 
      目前光伏玻璃行业呈现双寡头格局,排名第一的是H股的信义光能,紧随其后的是在A、H股上市的福莱特。2019年,信义光能和福莱特产能分别为7800吨/天,5400吨/天,占光伏玻璃总产能比例分别为33%和22%,两者合计占据超50%市场份额。
 
      此番旗滨集团大举扩产光伏玻璃,能否异军突起,在光伏玻璃行业占据一席之地呢?
 
      在业内人士看来,光伏玻璃行业先发优势、规模优势、资源优势和客户优势等构筑的行业壁垒突出。
 
      光伏玻璃行业具备很强的客户粘性,从而形成了较强的先发优势。对光伏组件生产企业来说,产品质量和稳定性是首要考虑标准。当前信义、福莱特已经跟全球知名厂商建立长期稳定合作关系,如隆基、晶科能源等。除非特殊情况,下游厂商几乎更换供应商的意愿。
 
      而且,光伏玻璃行业规模效应显着,规模效应之下成本竞争优势凸显。安信证券表示,目前行业内新建大窑炉主要集中在头部企业(信义、福莱特),一般情况下1200t/d的窑炉相比600t/d的成本降幅在15-20%,成本的降低主要体现在大窑炉内部的燃料和温度更稳定。
 
      龙头企业凭借成本优势,盈利能力强劲,有望强者恒强。近年来,第一梯队的信义和福莱特产品毛利率在30%-35%,二线玻璃企业如彩虹、南玻等产品毛利率在20%-25%,三线玻璃企业以及外采原片进行深加工的玻璃企业(如亚玛顿)产品毛利率在10%-15%。
 
      不过,作为光伏玻璃行业的新入者,旗滨集团在一些方面确实具备与头部企业竞争的实力。
 
      旗滨集团主用的浮法技术有其独特优势,未来会和压延法并存。据悉,光伏玻璃主要采用超白压延玻璃或超白浮法玻璃。当前旗滨集团主要采用超白浮法,而光伏玻璃龙头信义、福莱特以生产超白压延玻璃为主。压延发电效率高于浮法,旗滨集团在浮法玻璃红外透过率做积极尝试,将弥补浮法0.3%-0.5%发电效率的差距。相比压延,浮法的强度更高。未来在双玻2.0的情况下,对玻璃薄度要求更高,浮法厚度容易调整,应用场景有望进一步拓宽。
 
      据业内专家表示,随着玻璃的薄型化,浮法工艺的成本相对更低,工艺控制难度也比压延低。
 
      由于超白浮法技术门槛高,其它企业浮法改光伏难度较大,旗滨集团在超白浮法玻璃生产占据先发优势。据旗滨集团表示,一方面,改造浮法做光伏设计时需要有相关预留和配套方案,否则整改难度大;另一方面生产对窑龄有严格要求,公司拥有26条浮法产线的情况下,可选择范围大,一般企业则缺乏相应规模。
 
      从超白砂矿供应格局来看,旗滨集团处于行业领先位置。光伏玻璃的原材料主要为石碱和石英砂,而超白砂是生产超白玻璃的重要原料。当前,超白石英砂矿属于稀缺资源。郴州超白矿供旗滨集团开采,且具有品质优、体量大的特点。据悉,郴州砂矿体量比目前最大的矿大三倍。而信义、福莱特主要是以安徽凤阳超白砂矿,由于砂矿禁止外卖,未来供应存在一定风险。相比之下,旗滨集团属公司内部所有,能够保障长期稳定供应高品质原料。
 
      随着双面双玻组件渗透率逐步提升,未来双玻市场需求会逐步增加。目前双玻渗透率大约在30%,预计明年会达到40%-50%渗透率。旗滨集团是第一家介入双玻组件双面发电的公司,利用超白浮法技术生产的产品已经得到了光伏头部企业认可。
 
      数据显示,双玻组2.0透过率比3.2的好7%-10%,未来双玻厚度2.0mm是趋势。而当前福莱特2mm占比不过30%,为了将玻璃做薄,需要进行资金高投入、对生产线大规模地改造。据了解,改造资金成本高昂,将达到新生产线的2/3。相比之下,公司作为新进入者,没有生产规模改造的困扰,可以全心投入双玻2.0生产。
 
      一机构投资者认为,“旗滨刚进入该领域,无论从技术还是品牌影响力方面,还是需要一定适应期,不过中长期来看还是值得期待的”。
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